Alberto Tapia y las agencias de rating

Recomiendo ver la entrevista del miércoles pasado que tuvo lugar en Telemadrid del Profesor Alberto Javier Tapia, cuyo libro Las agencias de calificación crediticia. Agencias de rating es una lectura obligada en este asunto. Muchas de las opiniones que he escuchado sobre este tema se habrían corregido de haber leído el libro. La entrevista puede consultarse en la web de la citada emisora.

La actualidad en torno a la reacción que ha merecido la revisión a la baja de la calificación de la deuda portuguesa por Moodys ha vuelto a   poner el papel de las agencias de calificación crediticia y su tratamiento normativo en el centro del debate. Sobre ello espero volver en otra entrada más reposada.

Madrid, 8 de julio de 2011

Superdepósitos y Fondo de Garantía de Depósitos

En el mercado bancario en los últimos meses se viene denunciando la práctica de algunas entidades en su oferta comercial, que incluye depósitos a plazo o cuentas a la vista con remuneraciones que prometían elevados tipos de interés. Se criticaba este tipo de actuaciones no tanto por lo que pudieran implicar de competencia frente al resto de entidades, sino por la paradoja que supone que algunas entidades oferentes de ese tipo de productos (no exentos de cargas para la entidad) no se caracterizaban, precisamente, por una situación de solvencia particularmente destacada. Algunas de esas entidades habían recibido o debían recibir ayudas públicas precisamente para ayudar a superar esa situación. Se denunciaba la contradicción que suponía una apelación al Tesoro Público para salir del problema de solvencia y, al mismo tiempo,  llevar a cabo una conducta comercialmente agresiva. Esa era la argumentación que, como casi siempre, admite reparos. Sin profundizar, cabe cuestionar si el hecho de recibir ayudas públicas se convierte en una circunstancia que aminora la capacidad comercial de una entidad. O si no es previsible que desplieguen una conducta comercial más agresiva aquellas entidades que necesiten crecer o fortalecer sus resultados.

Mediación y jurisdicción mercantil

Los Juzgados de lo Mercantil de Bilbao vienen participando en una experiencia pionera de mediación, que resume la nota de prensa que difundió el Consejo General del Poder Judicial el pasado 1 de julio y que permite prever esa medida hacia otros Juzgados mercantiles.

Reforma concursal y cambios de la administración concursal

El pasado 30 de junio, el Diario Cinco Días se hacía eco de las enmiendas introducidas por los dos principales grupos parlamentarios al Proyecto de Ley de Reforma de la Ley Concursal. Se trata de un Proyecto del que se afirma que su aprobación y entrada en vigor no va a producirse cuando menos hasta el año 2012, siempre que el calendario electoral no acorte la presente legislatura.

Responsabilidad sin retribución

Esta reflexión sobre el pago de los administradores, y en concreto, de los consejeros ejecutivos parte de un supuesto de hecho anómalo, al menos en apariencia. No se trata de analizar desde la perspectiva jurídica el problema que suponen retribuciones cuantiosas, sino lo que implica que, como titula el artículo que publicaba Estela S. Mazo hace unos días en Expansión, se ocupe el cargo de “Consejero delegado por un dólar”. La crónica atiende a una realidad consistente en que son varios los consejeros delegados de grandes corporaciones estadounidenses que deciden que su retribución sea de tan sólo un dólar. Se trata de un gesto simbólico que podría llevar a considerar que desaparece el problema  retributivo: donde nada se cobra, nada hay que discutir. La realidad demuestra, sin embargo, que las cosas no son así. El propio artículo se encarga de incluir distintas referencias críticas con esa práctica simbólica, apuntando la pervivencia del problema retributivo.  

El valor de las acciones sin voto

Las acciones sin voto han merecido una gran atención doctrinal y una nula aceptación empresarial. Es conocido que son contadas las emisiones de este tipo de acciones y cuesta entender la razón de ese fiasco. Frente a lo que fue su onerosa configuración inicial, la posterior regulación convierte a las acciones sin voto en una alternativa razonable de financiación. La privación del derecho de voto, a cuyo ejercicio renuncian masivamente los accionistas en las sociedades cotizadas, se ve compensado por el reconocimiento de derechos económicos reforzados. En la regulación actual, las acciones sin voto (al igual que las participaciones sin voto), son destinatarias de un tratamiento preferente (v. art. 99 LSC) o privilegiado (arts. 100 y 101 LSC), siempre en el plano económico. 

Compensación de viajeros en transporte aéreo

Por medio de una nota de prensa difundida el pasado 28 de junio de 2011, el Tribunal de Justicia de la Unión Europea hace referencia a las conclusiones que ha formulado la Abogado General  Eleanor Sharpston en el asunto C-83/10 Sousa Rodríguez y otros contra Air France. Se trata del caso en el que un vuelo despegó según lo programado pero poco tiempo después debió de regresar al aeropuerto de origen debido a un problema técnico. Los pasajeros fueron recolocados en vuelos alternativos al día siguiente. Los viajeros interpusieron distintas demandas y al resolver las mismas,  por el Tribunal Nacional se plantean dos cuestiones ante el Tribunal de Justicia: si los hechos tal como se han descrito pueden considerarse una cancelación o si la compensación suplementaria que un pasajero puede reclamar puede extenderse a la indemnización de daños morales.