Requisitos de capital y financiación disponible

Una de las afirmaciones más repetidas y debatidas a partir de la crisis financiera se refería a la disminución del crédito disponible. En relación con ese hecho se ha repetido el argumento que vinculaba las normas más severas en materia de recursos propios de las entidades de crédito y su capacidad para facilitar crédito a sus clientes. Los recursos disponibles para los clientes se veían limitados como consecuencia de la necesidad que las entidades tenían de cumplir con requisitos más exigentes en la dotación de capital social.

Nuevo número de la RDBB

El número 138 de la Revista de Derecho Bancario y Bursátil, correspondiente al segundo trimestre de 2015 ya se ha publicado. Reproduzco su sumario:

Publicada la Ley de recuperación y resolución de entidades de crédito y empresas de servicios de inversión

Tal y como comenté  aquí y aquí, la Ley 9/2012, de 14 de noviembre, de reestructuración y resolución de entidades de crédito ha tenido una corta vigencia una vez que se publicó el pasado viernes  y entró en vigor al día siguiente (con algunos matices que recoge su disposición final decimoséptima) su continuadora, la Ley 11/2015 de 18 de junio, de recuperación y resolución de entidades de crédito y empresas de servicios de inversión.

 

Régimen deontológico para el mecanismo único de supervisión

Por medio de su Orientación 2015/856, de 12 de marzo de 2015, publicada recientemente, el Banco Central Europeo ha aprobado los principios que deben de constituir el fundamento del régimen deontológico aplicable a todas las personas que pertenecen o han pertenecido al mecanismo único de supervisión (MUS). Arranca la Orientación estableciendo que un adecuado régimen de gobierno corporativo para el Banco Central Europeo tiene la máxima importancia y que en el caso del MUS se deben de exigir las cotas más elevadas de ética, como manera de conservar la confianza de los ciudadanos europeos. 

Una guía de ESMA sobre derivados

Sobre los derivados han corrido en los últimos años ríos de tinta de quienes han tratado de denunciar su uso y comercialización masivos y explicarlos como uno de los productos más nocivos para la estabilidad del sistema financiero. Han corrido también ríos de tinta como consecuencia de la actividad normativa proyectada sobre ese tipo de operaciones. 

Regulación europea de los índices financieros

Hace algunos días se anunciaba por las autoridades estadounidenses y británicas la imposición de importantes sanciones a cinco grandes entidades de crédito por manipulación continuada de los tipos de cambio de divisas (v. la crónica en The Wall Street Journal).  En coincidencia con esa noticia se produjo el anuncio por la Comisión Europea de la negociación iniciada con los otros órganos europeos con vistas a la regulación de los llamados índices financieros. 

Segundo informe comparado sobre regímenes de resolución incluidos en el FSB

El pasado mes de abril el Financial Stability Board (FSB) anunciaba la   iniciación de su segundo informe sobre los distintos regímenes de resolución bancaria existentes en los Estados incluidos en el FSB. El primer y anterior informe en esta materia ya concluía con determinadas recomendaciones acerca de la necesidad de avanzar en el análisis comparado de las facultades o poderes de resolución (que en el ordenamiento español aparecen incluidos en la Ley 9/2012, de 14 de noviembre, de reestructuración y resolución de entidades de crédito), la cooperación e intercambio de información internacionales entre las autoridades competentes y los planes o procedimientos de reestructuración y resolución. Este segundo informe persigue completar algunas de esas recomendaciones. 

La reforma del régimen de los establecimientos financieros de crédito

Una de las principales preocupaciones de la legislación del sistema financiero ha sido la de someter a determinadas condiciones a aquellas empresas que, sin llevar a cabo una actividad de intermediación crediticia completa como hacen las entidades de crédito, sí desarrollan actividades complementarias o limitadas que no están exentas de afectar de alguna forma al buen funcionamiento del citado sistema. En nuestro ordenamiento han sido varias las iniciativas destinadas a esas entidades financieras que han recibido distintas denominaciones y criterios legislativos variables en cuanto a su asimilación o diferenciación con las entidades de crédito. Así, a esas entidades se las ha llamado en el pasado entidades de crédito de ámbito operativo limitado y se las ha sometido a una disciplina afín a la de las entidades de crédito típicas. 

Creciendo desde la sombra

Vuelvo sobre el tema de la denominada banca en la sombra, animado por la reciente noticia que anunciaba que "Un tercio de los activos financieros globales estará en la 'banca en la sombra' en cinco años" de Expansión de 29 de abril de 2015. Esa información que se hacía eco del Informe Capital Markets elaborado por Price Waterhouse Coopers (PWC) que confirma las muchas noticias sobre los cambios venideros en la fisionomía y funcionamiento de los mercados financieros. Esto va a afectar a las entidades de crédito clásicas y también a sus competidores fuera de la intermediación financiera básica. Entre estos destacan las varias categorías de entidades que configuran la denominada banca en la sombra. 

La terminación o reducción de la financiación de una PYME

La Ley 5/2015, de fomento de la financiación empresarial tiene una finalidad principal (permitir una mejor financiación de las pequeñas y medianas empresas –PYMES-) y un contenido heterogéneo que justifica algunas entradas. En ese contenido nos encontramos con modificaciones de distinto alcance de la normativa en vigor y con genuinas innovaciones. Entre estas últimas destaca el contenido del Capítulo I del Título I que se ocupa de reconocer determinados derechos a favor de las PYMES en el marco de la relación contractual con una entidad de crédito. 

¿El supervisor en el consejo?

Abría el pasado domingo su edición digital El País con una noticia redactada por Iñigo de Barrón y de sugerente título: El BCE entrará en el consejo de los bancos para revisar su funcionamiento. Su contenido es igualmente interesante, puesto que plantea una forma de supervisión novedosa:

“En el BCE está convencido de que los problemas que han causado la mayor crisis bancaria arrancan en fallos en el gobierno corporativo de las entidades. Se vendieron productos cuyos riesgos no entendieron los consejeros y no controlaron el excesivo endeudamiento de la banca. La mayor parte de las cajas de ahorros son un claro ejemplo de esta situación, pero también ha habido bancos europeos, como Royal Bank of Scotland, que han sufrido por el deficiente gobierno corporativo. El supervisor no quiere dejar todo en manos de la regulación y ha pasado al control sobre el terreno. El BCE sigue los pasos de la autoridad supervisora británica que ya ha entrado en los consejos”.

En la Facultad sobre financiación hipotecaria

En la Facultad tendrán lugar en los próximos días algunas iniciativas que ponen de manifiesto la actualidad del régimen legal aplicable a la financiación hipotecaria.

En primer lugar, nuestro Departamento de Derecho Mercantil y el Grupo de Investigación UCM: «Contratación. Empresa (GR3/14-931492)» adscrito al Campus Moncloa para el clúster de Patrimonio Cultural, organizan mañana la Jornada “Retos del crédito hipotecario”, que tendrá lugar en la Sala de Juntas. Puede consultarse el programa aquí.

En segundo término, el próximo jueves 7 de mayo tendrá lugar en el Salón de Grados de la Facultad una conferencia de Javier Gómez Gálligo, Director General de los Registros y del Notariado sobre el "Control de transparencia y no abusividad de las cláusulas de los préstamos hipotecarios".

Madrid, 5 de mayo de 2015

Regulación financiera y análisis coste beneficio

Encuentro en el interesante blog del Profesor Eric Posner una entrada que plantea la aplicación también a la regulación financiera del análisis coste beneficio (CBA) que suele presidir –por así imponerse desde hace decenios- cualquier iniciativa legislativa estadounidense de cierta relevancia. El citado Profesor ha defendido esa opción en distintos trabajos, citados y accesibles a través de la mencionada entrada. Alguno de ellos mereció una cuidada entrada del Profesor Jesús Alfaro.

Integración financiera

Acaba de publicar el Banco Central Europeo su informe "Financial integration in Europe". Un informe con especial importancia en la medida en que sirve para comprobar la evolución de los distintos mercados financieros en el área euro en relación con el deseable principio de integración de todos ellos. Esta revisión se remonta al año 2005, cuando el Banco Central Europeo estableció una relación de los indicadores que debían tomarse en cuenta a la hora de evaluar la integración financiera sobre la base de la publicación anual de informes como el que aquí comentamos. 

Publicada la Ley de fomento de la financiación empresarial

Hace unos días indicaba que ya había finalizado la tramitación parlamentaria de la que ha terminado siendo Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial que aparece hoy publicada en el BOE.

Es una Ley con un contenido heterogéneo, animada por la loable intención de ampliar las modalidades de financiación de actividades empresariales, lo que intenta tanto por medio de la revisión de lo ya existente como a través del reconocimiento y disciplina normativa de nuevas formas de financiación. De algunas de esas medidas volveremos a hablar con toda seguridad.

Madrid, 28 de abril de 2015

Nuevo número de la RDBB

El número 137 de la Revista de Derecho Bancario y Bursátil, correspondiente al primer trimestre de 2015 ya se ha publicado. Reproduzco su sumario:

Jornada: El nuevo marco legal de fomento de la financiación empresarial

Acaba de concluir la tramitación parlamentaria del Proyecto de Ley de fomento de la financiación empresarial. La inminente Ley supone incorporar a la ordenación de nuestros mercados financieros una serie de modalidades de financiación de iniciativas empresariales que han alcanzado en otras jurisdicciones un notable desarrollo y que el legislador español ha considerado que también debían estar a disposición de las empresas españolas, si bien sometiéndolas a los principios generales que disciplinan nuestros mercados financieros.

Foro Aranzadi de Derecho societario

La reforma de la Ley de Sociedades de Capital supone siempre un movimiento sísmico en nuestra legislación mercantil, en especial cuando tiene el alcance de los cambios provocados por la Ley 31/2014. Un movimiento que se refleja en publicaciones y otras iniciativas tal y como ya he tenido ocasión de subrayar en anteriores oportunidades al hilo de seminarios, jornadas y otros eventos que acreditan el interés por conocer y analizar el alcance de esos cambios.

La Editorial Thomson Reuters impulsa el llamado “I Foro Aranzadi de Derecho societario”, en el que he tenido la fortuna de ser invitado a participar y cuyo programa puede consultarse aquí.

Madrid, 23 de abril de 2015