Agencias de rating y Perspectivas del Sistema Financiero

Las agencias de calificación crediticia se han convertido, probablemente a su pesar, en una de las categorías que más destacan dentro de la prolongada crisis financiera que nos acompaña. Esto ha tenido reflejo en variadas publicaciones de distinto alcance y calidad que se ocupan de estas agencias, hasta no hace mucho, poco menos que desconocidas. 

¿Nacionalismo económico?

Las crisis económicas generan, entre otros muchos efectos perniciosos, una sensación generalizada de temor. En determinados casos ese temor es político o, mejor, se manifiesta por medio de propuestas políticas. Lo padecen los gobiernos y los grupos parlamentarios que los apoyan cuando declaran su preocupación por situaciones que pueden afectar a empresas españolas en el marco de la crisis económica.  Se advierte un temor defensivo, que se expresa en la simple manifestación de lo que se conoce como “nacionalismo económico”.  

Errores por omisión

A la hora de medir el deber de diligencia de los administradores es fundamental señalar que la gestión empresarial implica la asunción de riesgos y la puesta en marcha de actuaciones cuyo resultado es incierto. Pretender que la gestión pasa por la eliminación de todo riesgo es tanto como condenar a una empresa a la parálisis. Además, conviene recordar que la responsabilidad también nace de “omisiones” de los administradores “incumpliendo los deberes inherentes al desempeño del cargo” (art. 236.1 LSC). Por lo tanto, no conviene identificar la prudencia con un inmovilismo de los gestores, que puede terminar siendo tan o más dañino que acuerdos o decisiones que impliquen adentrarse en proyectos innovadores y, por  lo tanto, inciertos en su desenlace.

Una comedia bien representada

El tratamiento jurídico de la junta general en las sociedades cotizadas comparte desde hace decenios una tendencia doble: a la vez que se destaca la pérdida de poder efectivo de la junta en favor del órgano de administración, se ensalzan los aspectos litúrgicos de su funcionamiento. Los estudios sobre la junta ensalzan su crisis, declinar o ineficiencia y rescatan  las citas clásicas que ya durante el Siglo XX alertaban sobre el desfase entre el diseño normativo referido a dicho órgano y su mal funcionamiento. Sirva de resumen el párrafo que tomo de la página 10 del trabajo del Profesor Fernando Rodríguez Artigas, "La Junta General en la encrucijada":

Buscando la estabilidad bancaria

El sistema financiero vive en un perpetuum mobile que teniendo una evidente justificación en la crisis de distintos mercados europeos (entre ellos, el nuestro), permite alertar sobre los riesgos que comporta. Es difícil conseguir estabilidad con programas de reestructuración que se dilatan a lo largo de los años o que sufren episodios convulsos, así como resulta improbable alcanzarla cuando asistimos a una sucesión de normas que provocan que cuando se avanza en la adaptación de la primera, se promulga otra disposición que modifica los requisitos fundamentales de aquélla. Lo deseable es que la ordenación del sistema financiero se aborde en un clima de mayor serenidad y con una visión a medio y largo plazo. 

La notificación del cese

La Resolución de la Dirección General de los Registros y del Notariado (DGRN), de 30 de enero de 2012 (BOE 20 de febrero de 2012), se ocupa de la aplicación e interpretación del siempre interesante art.111 del Reglamento del Registro Mercantil (RRM). Es un precepto interesante porque plantea problemas prácticos frecuentes dado que se trata de una norma destinada a una situación conflictiva: la sustitución de quien tenía facultad de certificar, ya sea un administrador o el secretario del consejo de administración. La práctica societaria revela que, con frecuencia, quien aparecía inscrito en el Registro Mercantil como cargo con facultad certificante y es destituido, no presenta una predisposición hacia la colaboración de la inscripción del sustituto. 

Abel Veiga y su “Tratado de la Prenda”

Ha llegado a mis manos una obra notable. Se trata del Tratado de la Prenda, del que es autor el Profesor de ICADE Abel Veiga Copo. El Profesor Veiga ya se ha ocupado de la prenda en distintos trabajos anteriores. Comenzó a hacerlo en su tesis doctoral bajo la dirección del Profesor Antonio Pérez de la Cruz, a cuya memoria dedica este libro. El autor no se cansó de su tema de tesis sino que lo ha seguido cultivando a lo largo de los años y el resultado de ese trabajo continuado, es esta obra, monumental a simple vista y también por lo que se refiere a su alcance y calidad.