Defensa de la minoría en la sociedad limitada

La minoría tiene en las sociedades de capital reconocidos distintos derechos orientados a facilitar su participación en la fase preparatoria de la Junta general, reconociendo a ciertos accionistas el derecho de solicitar la convocatoria de la Junta y la inclusión en el orden del día de determinados asuntos. Sobre el alcance de ese derecho me ha parecido interesante la Resolución de 3 de noviembre de 2010 de la Dirección General de los Registros y del Notariado (DGRN), que aborda la pretensión de vigencia absoluta del derecho de la minoría a lograr la convocatoria de la Junta general conforme a un determinado orden del día.

Apuntes sobre RSE

Una de las influencias más notables sobre la actividad empresarial viene siendo, desde hace años, la “exigencia” de una actuación socialmente responsable. El entrecomillado trata de destacar que estamos ante un requerimiento que se formula en términos imperativos desde algunos sectores, pero también en una suerte de voluntario condicionamiento de su actividad por las propias empresas, que son conscientes de que esa actuación puede tener efectos favorables. En el plano jurídico, el progreso de esa relevancia de la Responsabilidad Social Empresarial o Corporativa (RSE o RSC) se está traduciendo en el impulso internacional (desde Naciones Unidas o la UE, por ejemplo) a programas de actuación en esa dirección y, en el orden nacional, al progresivo acogimiento de la promoción de esa suerte de responsabilidad empresarial.

Informe Anual de Gobierno Corporativo 2009: la valoración por la CNMV

Coincidiendo con el fin del año, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado el Informe Anual de Gobierno Corporativo 2009, que viene a ser una valoración exhaustiva de las prácticas que en esa materia han llevado a cabo las entidades emisoras cuyos valores se negocian en nuestros mercados y de las explicaciones facilitadas al respecto. Puede compararse el contenido de este Informe con el referido al ejercicio 2008, del que dio cuenta una entrada precedente. También podrá poner en relación este Informe general con el que se ocupaba del gobierno corporativo de las sociedades del IBEX-35, que también motivó una entrada específica en el pasado mes de junio de 2010.

Aprobado el Reglamento de MEFF

El art. 31.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores establece los distintos mercados secundarios oficiales de valores españoles, figurando en su apartado c) “los Mercados de Futuros y Opciones, cualquiera que sea el tipo de activo subyacente, financiero o no financiero”. El pasado 5 enero se publicó en el BOE la Resolución de 21 de diciembre de 2010, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, por la que se publica el Reglamento del Mercado Secundario Oficial de Futuros y Opciones (MEFF), que constituye la norma fundamental de ese mercado. El Reglamento se reproduce como anexo íntegro de la citada Resolución.

Madrid, 10 de enero de 2011

Dos apuntes sobre el tamaño del Consejo

Otro de los clásicos del gobierno corporativo es el del tamaño del Consejo. Una noticia sobre el hecho de que Apple contara con sólo siete consejeros me animó a redactar una reciente entrada sobre esta cuestión, que me permitió expresar mis dudas sobre la solución idónea. Hoy traigo dos nuevos apuntes. Uno, de tipo fáctico, tomado de la experiencia española y que relata la CNMV en su Informe Anual de Gobierno Corporativo referido a 2009: se mantuvo en ese ejercicio un tamaño medio de 10,4 consejeros. 

Crédito, confianza y transparencia

El Maestro Joaquín Garrigues utilizaba en su libro sobre Contratos bancarios (2ª edición, Madrid, 1975, págs. 37 y 38) el concepto jurídico del crédito como criterio de clasificación de esa categoría contractual. Partía de la etimología para decir que la relación entre el concepto de crédito y el de confianza no eran exactos, pues “es posible confianza sin crédito y operaciones de crédito sin confianza” (pág. 34). Sin embargo, desde una perspectiva general, esa relación parece cada día menos discutible. Tal sucede en el escenario de la crisis financiera, en el que no ya los clientes, sino las propias entidades de crédito se ven abocadas a esa situación en la que los problemas de financiación, se deben, en notable grado, a una desconfianza creciente en su situación. Una desconfianza explícita que corroe el crédito.

Cajas, ayudas públicas y competencia

Las cajas de ahorro están terminando lo que parece ser su annus horribilis, a la vista de la frecuencia con la que encontramos referencias de actualidad negativas hacia ellas. Referencias injustas, por indiscriminadas, porque siempre que se habla de “las cajas” se olvida, debo pensar que de manera inconsciente, a aquellas cajas que no padecen problema alguno y, más aún, a aquellas que destacan en nuestro mercado financiero por sus buenos índices de solvencia y resultados. Lo cierto es, sin embargo, que asistimos a un rediseño del sector de las cajas, que no permite muchas matizaciones. Algunas sí cabe hacer a partir de la situación que en el mercado ocuparán las entidades merecedoras de ayudas públicas.