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lunes, 27 de abril de 2015

Fondos “activistas” e interés social



De las lecturas de prensa del pasado fin de semana me animo a compartir algún comentario referido a la columna del Profesor Frank Partnoy (v. The Wall Street Journal, abril 24-26, 2015, p. 14). Una columna interesante por partida doble. Por su título: “Who Benefits From Activist Hedge Funds?”. También por su contenido, pues nos pone en la pista de un estudio más amplio del que es co-autor el columnista, en el que se ha llevado a cabo una amplia investigación sobre los efectos que ha tenido en los mercados financieros estadounidenses (es decir, en las sociedades que en ellos participan) la irrupción que sobre los valores de una sociedad ha tenido la irrupción de un inversor “activo” o “agitador” (tal es la acepción que se atribuye por el Diccionario al inversor “activista”, que es normalmente un fondo de inversión), que es una forma de calificar al que toma una participación a partir del convencimiento de que la gestión de la sociedad y sus resultados son mejorables. 

Francia: voto doble a favor de accionistas estables



Leo en la edición del lunes 20 de abril de Expansión un interesante reportaje titulado “El gobierno francés bloquea el paso a las OPAs hostiles”. Se trata de una crónica de la iniciativa legislativa adoptada el año pasado por el Ejecutivo francés y de su aplicación por parte de las grandes sociedades cotizadas francesas. 

jueves, 23 de abril de 2015

Jornada: El nuevo marco legal de fomento de la financiación empresarial



Acaba de concluir la tramitación parlamentaria del Proyecto de Ley de fomento de la financiación empresarial. La inminente Ley supone incorporar a la ordenación de nuestros mercados financieros una serie de modalidades de financiación de iniciativas empresariales que han alcanzado en otras jurisdicciones un notable desarrollo y que el legislador español ha considerado que también debían estar a disposición de las empresas españolas, si bien sometiéndolas a los principios generales que disciplinan nuestros mercados financieros.

Foro Aranzadi de Derecho societario



La reforma de la Ley de Sociedades de Capital supone siempre un movimiento sísmico en nuestra legislación mercantil, en especial cuando tiene el alcance de los cambios provocados por la Ley 31/2014. Un movimiento que se refleja en publicaciones y otras iniciativas tal y como ya he tenido ocasión de subrayar en anteriores oportunidades al hilo de seminarios, jornadas y otros eventos que acreditan el interés por conocer y analizar el alcance de esos cambios.


La Editorial Thomson Reuters impulsa el llamado “I Foro Aranzadi de Derecho societario”, en el que he tenido la fortuna de ser invitado a participar y cuyo programa puede consultarse aquí.


Madrid, 23 de abril de 2015

miércoles, 22 de abril de 2015

Convocatoria de junta por administradores mancomunados



La Resolución de la Dirección General de los Registros y del Notariado de 23 de marzo de 2015 se ocupa del recurso interpuesto contra la calificación negativa de una escritura de elevación a público de determinados acuerdos. El recurso se dirige contra un único defecto, derivado de que la convocatoria de la junta no la realizaron los tres administradores mancomunados de una sociedad de responsabilidad  limitada, sino sólo dos de ellos.

martes, 14 de abril de 2015

Pequeñas y medianas empresas en UNCITRAL



Tal y como he tenido ocasión de relatar en una anterior entrada, el Grupo de Trabajo I de UNCITRAL, que se dedica a analizar avances en relación con el régimen jurídico aplicable a las llamadas microempresas y pequeñas y medianas empresas (MIPYME) se muestra especialmente activo. Me referiré a distintos documentos que pueden ser consultados en su integridad en la web del citado Grupo.

jueves, 9 de abril de 2015

IOSCO y agencias de calificación: informe final para la revisión de su código de conducta



Han quedado atrás los momentos álgidos de la crisis financiera en los que el papel de las agencias de calificación crediticia aparecía rodeado de sombras. Que las aguas bajen ahora más calmadas no está reñido con la continuación de los trabajos iniciados hace años y que tendían a fijar reglas en una actividad que hasta entonces había carecido de un adecuado marco regulatorio.